A股2022年報季雖已結(jié)束，但上市公司薪酬話題卻熱度不減。

　　央廣資本眼記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2022年A股有85家上市公司人均年薪超50萬元；28家董事長薪酬超千萬元，其中當年凈利潤增速下降（包括3家凈虧損）的11家公司中，有7家董事長“逆勢”加薪；21家公司董事長薪酬超過公司人均薪酬50倍以上，其中超過100倍的有5家，收入差距較為明顯。

　　對高管薪酬與公司業(yè)績倒掛、公司內(nèi)部收入差距等問題，接受央廣資本眼采訪的專家認為不能一概而論，應(yīng)結(jié)合公司具體情形具體分析。而上市公司薪酬體系確實存在不合理、不公平、不透明等問題，需強化公司薪酬治理機制，優(yōu)化高管薪酬結(jié)構(gòu)，加強績效指標審計，兼顧公平與效率。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，共有28家A股上市公司董事長薪酬超過1000萬元，其中三一重能、藥明康德董事長薪酬分別高達4235萬元和4196萬元。

　　2022年6月22日，三一重能在科創(chuàng)板上市。當年實現(xiàn)實現(xiàn)歸母凈利潤16.47億元，同比增長2.78%。與此同時，董事長周福貴薪酬由2021年度的1381萬元，增至2022年度的4235萬元，增幅超206%，成為A股“蕞貴董事長”。董事長薪酬增速為公司凈利潤增速的74倍，其一人薪酬占公司凈利潤總額的2.57%。

　　不過，三一重能薪酬蕞高的并非董事長，而是總經(jīng)理，其以5497萬元的薪酬總額成為A股“蕞貴總經(jīng)理”。2022年，三一重能管理層薪酬總額近16673萬元，占公司凈利潤總額的10%以上。

　　此外值得注意的是，2022年報顯示，有3家凈利潤為負的公司董事長薪酬也超過了1000萬元，分別是百濟神州-U、迪哲醫(yī)藥-U和中南建設(shè)。2022年，3家公司分別虧損136.42億元、7.36億元和91.71億元，董事長薪酬分別增至1362.29萬元、1340.66萬元、1088萬元，漲幅分別為20.74%、14.32%和2.06%。

　　而在2022年凈利潤增速下降的11家公司中，有7家董事長“逆勢”加薪，分別為：聞泰科技（-44.10%、238.26%）（前數(shù)為歸母凈利潤增速，后數(shù)為董事長薪酬漲幅，下同），百濟神州-U（-39.95%、20.74%），迪哲醫(yī)藥-U（-9.87%、14.32%），協(xié)鑫能科（-32.92%、42.42%）、復(fù)星醫(yī)藥（-21.10%、14.27%）、中南建設(shè)（-171.16%、2.06%）、恒生電子（-25.45%、127.07%）。

　　對于“公司業(yè)績下降時，董事長薪酬反而上升”的董事長薪酬與公司經(jīng)營業(yè)績倒掛現(xiàn)象，上海國家會計學(xué)院鐘世虎認為可能有兩個原因：一是在實際經(jīng)營過程中出現(xiàn)影響公司業(yè)績而管理者本身很努力、但又起不到作用的客觀情形，比如國際環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟形勢變化、行業(yè)經(jīng)營環(huán)境變化、災(zāi)害沖擊等；二是同業(yè)競爭加劇，為了激勵和留住高管，對當前低于市場水平的高管薪酬予以上行調(diào)整。

　　“上市公司高管薪酬往往由基本工資和各類獎勵組成，在正常情況下，即使公司虧損，基本工資仍需正常發(fā)放。此外，在董事長年終薪酬中還可能包含了期權(quán)激勵部分。”知名財稅審專家、江蘇四維咨詢集團首席咨詢師劉志耕對央廣資本眼表示，因此，諸多公司董事長的薪酬可能與公司盈虧幾乎沒有關(guān)聯(lián)或關(guān)聯(lián)度很小，出現(xiàn)董事長薪酬與公司經(jīng)營業(yè)績倒掛的現(xiàn)象也就不足為怪。

　　北京工商大學(xué)商學(xué)院教授、博導(dǎo)王鵬程對央廣資本眼表示，不同企業(yè)績效指標有所不同，對那些高科技、尚處于虧損階段的上市公司，其績效可能更多看公司研發(fā)投入、研發(fā)效果，取得的專利和專有技術(shù)，不會僅僅看利潤。若本身就是處于虧損階段，只要公司發(fā)展得好，公司前景好，薪酬與利潤倒掛并不一定不合理。

　　“董事長薪酬與公司經(jīng)營業(yè)績倒掛應(yīng)該具體情況具體分析。比如百濟神州和迪哲醫(yī)藥都是科創(chuàng)板企業(yè)，科創(chuàng)板的包容性在于，允許未盈利企業(yè)上市，上述兩家上市之后仍未盈利，這種業(yè)績表現(xiàn)在市場預(yù)期之內(nèi)，因此出現(xiàn)倒掛是正?，F(xiàn)象?！鄙虾視媽W(xué)院金融系主任葉小杰表示。

　　“如果是往年一直具有較強的盈利能力，而在某一年出現(xiàn)巨虧，則需要判斷具體原因，這種情況下董事長高薪就可能招致市場非議?！比~小杰說。

　　5家公司董事長薪酬超人均百倍以上

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年A股共有85家上市公司年度人均薪酬超50萬元。其中，*ST明誠以人均年薪230.21萬元遙遙領(lǐng)先，不過截至2022年末其在職員工僅有98人，目前已啟動預(yù)重整程序，被實施退市風(fēng)險警示。

　　除*ST明誠外，人均年薪超過80萬元的有海光信息（87.99萬元）、希荻微（85.69萬元）、中信證券（82.25萬元）、吉比特（81.13萬元）。其中希荻微2022年歸母凈利潤為-1515.25萬元，較上年下降159.08%，但其人均薪酬則較上年增加30.55%。

　　“上市公司只要滿足三方面條件，給員工發(fā)放高薪就無可厚非。一是公司的盈利狀況好，有發(fā)放實力；二是給員工發(fā)高薪不影響公司現(xiàn)金流，不影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營；三是公司員工薪酬經(jīng)過上市公司董事會履行了必要的審批程序?！眲⒅靖缡潜硎尽?

　　葉小杰認為，人均薪酬超50萬元的公司應(yīng)該是金融行業(yè)較多。近幾年來，社會各界對于金融行業(yè)的高薪議論較多，各部門也采取了一些措施限制過高的薪酬差距，包括今年政府機構(gòu)改革涉及的金融領(lǐng)域改革，都體現(xiàn)了這種動向。

　　此外，引入注目的是，迪哲醫(yī)藥-U 2022年凈利潤虧損7.36億元，員工人均薪酬下降9.06%，但其公司董事長薪酬卻上漲14.32%至1340.66萬元。

　　“歸根結(jié)底，薪酬是否合理，取決于其對公司的貢獻。如果董事長對于公司發(fā)展發(fā)揮了重要作用，則薪酬漲幅高于員工有其合理性。但是在公司虧損、員工降薪的情況下，董事長薪酬仍然上漲，就顯得有點突兀，更需要論證其合理性。”葉小杰說。

　　另據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，A股公司董事長薪酬超過公司人均薪酬50倍以上的共有21家，其中超過100倍的共有5家。

　　收入差距蕞為明顯的是華利集團。2022年該公司董事長薪酬737.01萬元，是該公司人均薪酬3.38萬元的217.86倍。2022年，華利集團董事長薪酬與人均薪酬均有增長，但增幅差異較大。較之2021年，公司人均薪酬上漲了18.60%，但同期董事長薪酬上漲了339.22%。

　　其他收入差距超過100倍的分別是藥明康德（179.41倍）、鵬鼎控股（174.05倍）、梅花生物（140.37倍）、德業(yè)股份（110.10倍）。

　　劉志耕認為，在公司經(jīng)營狀況不佳，員工薪酬不高，董事長的高薪酬又缺乏合理性、必要性的情況下，收入差距過大對激發(fā)公司員工當家做主的主人翁精神往往很不利，作為董事長應(yīng)該對此有充分的認識。

　　至于部分公司董事長薪酬超過公司人均薪酬50倍以上是否合理，鐘世虎認為要具體結(jié)合行業(yè)屬性、公司特征，基于責(zé)權(quán)利對等、風(fēng)險與報酬均衡的原則，來分析這種薪酬差距是來源于努力和創(chuàng)新程度差異，還是利用權(quán)力尋租。

　　不可否認的是，當前上市公司薪酬制度存在諸多問題，亟待修正與改進。

　　鐘世虎認為，當前上市公司薪酬體系主要存在三方面問題：一是薪酬設(shè)定不合理，比如存在高管“天價薪酬”、“零薪酬”、“薪酬業(yè)績倒掛”等現(xiàn)象；二是薪酬結(jié)構(gòu)不合理，比如高管薪酬主要以年薪和獎金等短期薪酬激勵為主，無法對高管形成長期而有效的激勵，再如高管和普通員工收入差距越來越大等；三是薪酬信息披露不完善等。

　　“目前多數(shù)上市公司的薪酬體系主要是為高管層服務(wù)的，考慮高管的利益較多，關(guān)心員工利益不足。制定薪酬的標準，往往是高管的薪酬高到不好意思再高了，而員工的薪酬低到不好意思再低了?！眲⒅靖硎?，董事會在制定薪酬體系時，不僅應(yīng)該充分考慮高管薪酬的合理性、必要性、合規(guī)性，還應(yīng)多考慮高管與員工薪酬差異過大給公司帶來的負面影響。

　　葉小杰表示，要想兼顧公平與效率，就必須將薪酬差距控制在一個“度”上，從而盡可能發(fā)揮相關(guān)各方的主觀能動性。

　　王鵬程亦認為需要強化公司薪酬治理機制，公司的薪酬政策和薪酬計劃、高管薪酬政策、績效考核、薪酬發(fā)放等需要通過相應(yīng)的公司治理程序，重大方面需要提交股東大會表決。

　　此外，要強化薪酬政策及執(zhí)行情況的透明度。“國際上大公司年報薪酬部分的內(nèi)容都有數(shù)十頁之多，非常詳細。提高透明度，對投資者監(jiān)督和社會監(jiān)督十分重要?！蓖貔i程說。

　　王鵬程還表示，要加強績效指標的審計，應(yīng)該像歐盟和英國的要求一樣，與薪酬掛鉤的績效指標，必須單獨請審計師進行審計，出審計報告。

　　“要加強高管薪酬中的追回和扣減條款，去年財政部關(guān)于金融企業(yè)財務(wù)管理辦法中有類似要求，美國SEC針對美國上市公司也出臺相應(yīng)規(guī)則?！蓖貔i程說，“建議我國A股上市公司也引入追回和扣減這一重要機制?！?

　　葉小杰則建議將上市公司員工薪酬水平作為國家制定薪酬政策的晴雨表和參照系。要切實提高基本員工薪資，使其與上市公司發(fā)展同步；同時要重視調(diào)控上市公司高管薪酬水平，縮小與職工平均薪資的差距，促進社會公平。（央廣資本眼）

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