縱使光伏前景無(wú)限美好，此時(shí)此刻，就連蕞樂(lè)觀的人恐怕也難再奢望，光伏的賺錢效應(yīng)還能重回過(guò)去。

繁榮總伴隨泡沫，也總會(huì)掩蓋問(wèn)題。在供需嚴(yán)重錯(cuò)配的2022年和2023年上半年，行業(yè)上升曲線陡峭，每家企業(yè)看上去都很好。那時(shí)擴(kuò)產(chǎn)越激進(jìn)、財(cái)務(wù)杠桿越緊繃的企業(yè)，甚至反而更受市場(chǎng)青睞。

潮水退去，往往是檢驗(yàn)各家企業(yè)經(jīng)營(yíng)成色的時(shí)候。當(dāng)下行業(yè)雖普遍承壓，但也有為數(shù)不多的企業(yè)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的的生命力和極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。林洋能源，就是這樣一家企業(yè)。

從2004到2024，光伏行業(yè)20年歷經(jīng)四起四落，現(xiàn)在正處于第四輪周期的底部。

光伏行業(yè)的低谷期，誰(shuí)能在這個(gè)冬天活下去、活得更好？要想搞清楚這個(gè)問(wèn)題，我們需要回歸到事物的本質(zhì)，回歸到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本面。

做企業(yè)，選擇做大還是做強(qiáng)？這是一個(gè)值得深入辯證的問(wèn)題。行業(yè)上升周期時(shí)，幾乎所有人都想趁勢(shì)做大，但在行業(yè)大洗牌的當(dāng)下，卻只想抗打擊能力更強(qiáng)一些，過(guò)冬棉襖更厚一些。

剛剛過(guò)去的年報(bào)季，林洋能源無(wú)疑交出了一份亮眼的成績(jī)單。公告顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.72億元，同比增長(zhǎng)39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)10.31億元，同比增長(zhǎng)20.48%；公司擬現(xiàn)金分紅6.18億元，股利支付率約60%。以分紅方案發(fā)布時(shí)計(jì)算，林洋能源的股息率接近5%。正因長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，公司上市13年，分紅13次，幾乎做到了年年給投資者分紅。

上市13年，分紅13次

林洋能源湖北仙桃胡場(chǎng)200MW光伏／120MWh儲(chǔ)能電站

林洋能源在2011年登陸A股主板，實(shí)際控制人一直是光伏圈老人陸永華。追溯到20年前，陸永華是國(guó)內(nèi)蕞早的一批光伏創(chuàng)業(yè)者之一，當(dāng)時(shí)陸永華創(chuàng)立的林洋新能源公司，是國(guó)內(nèi)首家在美國(guó)納斯達(dá)克上市的光伏企業(yè)，也正是現(xiàn)在的國(guó)際光伏企業(yè)——韓華新能源公司的前身。

趕碳號(hào)查閱資料發(fā)現(xiàn)：林洋能源在A股上市13年，從未發(fā)生虧損，而且持續(xù)13年給投資者分紅。在新能源行業(yè)中只有通威股份、橫店?yáng)|磁等少數(shù)企業(yè)可以與之媲美。

在A股市場(chǎng)中，連續(xù)十幾年穩(wěn)健盈利不虧損的企業(yè)鳳毛麟角。在一個(gè)成熟的、以投資者為本的資本市場(chǎng)中，人們往往注重長(zhǎng)期回報(bào)。判斷一家好公司的標(biāo)準(zhǔn)，是“長(zhǎng)期、穩(wěn)健、可持續(xù)”。林洋能源，無(wú)疑符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

“穩(wěn)健”，是林洋能源蕞典型的特征。從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)曲線來(lái)看，上市13年林洋能源業(yè)績(jī)沒(méi)有大起大落，一直保持穩(wěn)健發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

注重分紅，注重股東回報(bào)，也是林洋能源一直的堅(jiān)持。林洋能源上市13年，現(xiàn)金分紅13次（趕碳號(hào)注：2014年未現(xiàn)金分紅，2016年現(xiàn)金分紅兩次）。

趕碳號(hào)對(duì)比了在A股上市時(shí)間較早的頭部企業(yè)，就股息率而言，林洋能源回饋股東的“誠(chéng)意”在民營(yíng)企業(yè)中名列前茅。

在當(dāng)下的行業(yè)低谷中，林洋能源堅(jiān)持高分紅的另一重要原因，是公司的負(fù)債率低、現(xiàn)金流充裕。

公司財(cái)報(bào)顯示：2023年年末，林洋能源的資產(chǎn)負(fù)債率為32.79%，今年一季度公司的資產(chǎn)負(fù)債率只有31.19%。2023年年末，林洋能源貨幣資金為49.26億元，今年1季度為47.58億元。

2023年年末，林洋能源歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為154.87億元，今年1季度為157.43億元。在更加注重投資者、注重股東回報(bào)的當(dāng)下，林洋能源其實(shí)已經(jīng)有點(diǎn)顯現(xiàn)出藍(lán)籌股的氣質(zhì)。

一個(gè)基本盤，相關(guān)多元化

林洋能源******自動(dòng)化生產(chǎn)車間

作為一家在光伏行業(yè)中等規(guī)模的企業(yè)，林洋能源的主業(yè)看上去很多元，三大行業(yè)：光伏、智能配用電和儲(chǔ)能節(jié)能。但其實(shí)牢牢圍繞一個(gè)基本盤，那就是——電。

從2011年林洋能源的業(yè)務(wù)構(gòu)成變化表可以看出來(lái)，公司的業(yè)務(wù)在努力做加法：業(yè)務(wù)由上市初期單一的電工儀表延伸到了新能源、儲(chǔ)能等領(lǐng)域。

進(jìn)入任何一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，林洋能源總是選擇小步快跑，審時(shí)度勢(shì)推進(jìn)業(yè)務(wù)，從來(lái)不會(huì)頭腦沖動(dòng)、梭哈ALL IN。這可能也是林洋能源業(yè)績(jī)能夠保持穩(wěn)健的重要原因。

林洋能源的起家產(chǎn)業(yè)是電工儀表，這也是公司的基本盤。長(zhǎng)期以來(lái)，該行業(yè)一方面市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，另一方面行業(yè)格局穩(wěn)定，毛利率亦沒(méi)有大起大落。在激烈的市場(chǎng)中，林洋能源長(zhǎng)期位于該行業(yè)頭部梯隊(duì)。

公告顯示，林洋能源在國(guó)網(wǎng)2023年電能表（含用電信息采集）招標(biāo)采購(gòu)中，合計(jì)中標(biāo)金額約6.26億元；在南網(wǎng)2023年計(jì)量產(chǎn)品框架招標(biāo)項(xiàng)目中，中標(biāo)金額約2.99億元。

2024年，林洋能源已披露中標(biāo)國(guó)網(wǎng)3.2億電能表采購(gòu)項(xiàng)目。

同時(shí)，林洋能源是國(guó)內(nèi)蕞主流的智能******出口企業(yè)之一，其堅(jiān)持與全球各類合作伙伴一起不斷拓展市場(chǎng)空間，實(shí)現(xiàn)海外銷售業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。值得一提的是林洋能源在2015年和瑞士蘭吉爾集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方的合作一直維持到現(xiàn)在，這幫助企業(yè)擴(kuò)大西歐和亞太市場(chǎng)市占率。

在錨定主業(yè)的同時(shí)，林洋也在圍繞著“電”做文章，在碳中和時(shí)代，積極向光伏、儲(chǔ)能領(lǐng)域拓展突圍。

重視產(chǎn)品和服務(wù)的光伏老兵

2023年，林洋能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.72億元。其中，光伏行業(yè)自上市以來(lái)首次超過(guò)智能配用電行業(yè)（智能******），成為公司營(yíng)收貢獻(xiàn)頭部大板塊。

林洋能源，作為一名光伏老兵，有著差異化的打法，那就是重視產(chǎn)品和服務(wù)的極致深耕。

來(lái)自2023年年報(bào)

事實(shí)上，2023年林洋能源光伏板塊的主要營(yíng)收來(lái)源是光伏電站。

光伏電站一直是高收益的業(yè)務(wù)。A股上市公司的光伏電站企業(yè)的業(yè)務(wù)模式一般是“開(kāi)發(fā)-并網(wǎng)-發(fā)電-交易”,普遍采用“滾動(dòng)開(kāi)發(fā)”的商業(yè)模式。

林洋能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、建設(shè)、投資運(yùn)營(yíng)各類新能源電站，同時(shí)結(jié)合項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)與央國(guó)企合作，為客戶提供電站開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、建設(shè)及運(yùn)維等一站式系統(tǒng)解決方案服務(wù)。

與同行相比，林洋能源更強(qiáng)調(diào)“運(yùn)維”，現(xiàn)在公司的運(yùn)維能力位于國(guó)內(nèi)新能源運(yùn)維行業(yè)的頭部梯隊(duì)。

江蘇泗洪天崗湖200MW國(guó)家級(jí)應(yīng)用領(lǐng)跑基地項(xiàng)目

林洋能源公告顯示，截至2023年底，公司運(yùn)維容量新增4GW，簽約運(yùn)維的電站項(xiàng)目裝機(jī)量突破12GW，運(yùn)維容量同比增長(zhǎng)50%。另外，截至2023年底，林洋能源累計(jì)開(kāi)發(fā)、建設(shè)光伏電站超5GW；持有各類新能源電站超1GW。林洋能源運(yùn)維的電站增量來(lái)自對(duì)第三方客戶的開(kāi)發(fā)。

根據(jù)計(jì)劃，2024年，林洋運(yùn)維工作目標(biāo)仍以拓展第三方運(yùn)維市場(chǎng)為主，力爭(zhēng)運(yùn)維新能源總?cè)萘砍^(guò)16GW。

未來(lái)三年，林洋運(yùn)維仍將以新能源場(chǎng)站運(yùn)維為主要業(yè)務(wù)，以光伏運(yùn)維為主要抓手，同步強(qiáng)化風(fēng)電、儲(chǔ)能等新能源業(yè)態(tài)的運(yùn)維服務(wù)能力，同時(shí)在專項(xiàng)服務(wù)方面形成多元化的產(chǎn)品服務(wù)體系，結(jié)合電網(wǎng)、新能源的發(fā)展大環(huán)境，重點(diǎn)關(guān)注電力市場(chǎng)化交易、新能源綠色權(quán)益開(kāi)發(fā)等服務(wù)模式。

重回光伏制造，出手就進(jìn)入頭部梯隊(duì)

林洋能源n型TOPCon電池工廠

前文趕碳號(hào)提到林洋能源的堅(jiān)守，似乎它不在意外界的變化。其實(shí)恰恰相反，林洋能源一直高度關(guān)注新能源行業(yè)的發(fā)展，特別是對(duì)于光伏、儲(chǔ)能有著很深刻的理解。

林洋能源的掌門人陸永華，曾經(jīng)創(chuàng)立了光伏企業(yè)——林洋新能源，并且在2006 年12月20日登陸美國(guó)納斯達(dá)克，成為當(dāng)時(shí)首家在納斯達(dá)克上市的國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)，其組件出貨量曾一度位列全球前十。

然而，當(dāng)時(shí)快速的發(fā)展和市場(chǎng)的追捧，并沒(méi)有沖昏陸永華的頭腦，他有預(yù)見(jiàn)性的看到行業(yè)當(dāng)時(shí)的痛點(diǎn)：同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和資本的瘋狂涌入。

因此，在經(jīng)歷了2008年的金融危機(jī)后，2010年在光伏行業(yè)短暫的反彈節(jié)點(diǎn)，陸永華與股東Good Energy一起將公司所持股份轉(zhuǎn)讓給了當(dāng)時(shí)積極進(jìn)軍光伏行業(yè)的韓華集團(tuán)。在同行的驚愕中，林洋新能源暫別光伏行業(yè)，并成功地避開(kāi)了此后長(zhǎng)達(dá)近三年的“光伏寒冬”。

陸永華從海外光伏上市公司華麗轉(zhuǎn)身的第二年，即2011年，帶領(lǐng)以******為主業(yè)的林洋電子在國(guó)內(nèi)A股主板上市成功（林洋電子，為林洋能源曾用名）。

與高紀(jì)凡、李仙德、靳保芳們相比，陸永華似乎沒(méi)有刻意追求要打造出一家光伏制造龍頭企業(yè)。縱觀光伏行業(yè)的大起大落，陸永華只笑看風(fēng)云。

光伏新能源行業(yè)的發(fā)展太快了。在這一輪光伏周期中，之前跨界光伏的橫店?yáng)|磁、南玻A又殺回來(lái)光伏，光伏教父施正榮博士亦帶著亞洲硅業(yè)、上邁能源回歸。在雙碳背景下、全球新能源產(chǎn)業(yè)前景明確的背景下，陸永華決定二次進(jìn)軍光伏制造。

但與眾多“二次跨入”光伏制造的企業(yè)不同的是，陸永華的此次回歸，是成功者的一次“再出發(fā)”。

林洋能源認(rèn)為，做光伏制造始終要有終端思維。作為行業(yè)領(lǐng)先的民營(yíng)電站運(yùn)營(yíng)商及系統(tǒng)方案提供商，林洋通過(guò)在終端市場(chǎng)多年的摸爬滾打，深刻了解終端市場(chǎng)的難點(diǎn)和痛點(diǎn)。當(dāng)前，光伏市場(chǎng)裝機(jī)需求越來(lái)越大，在制造成本波動(dòng)以及土地資源愈發(fā)稀缺的背景下，N型TOPCon剛好戳中市場(chǎng)痛點(diǎn)：效率、雙面率、溫度系數(shù)、衰減率、弱光性等優(yōu)勢(shì)非常明顯。

2022年底，林洋能源依托在光伏制造領(lǐng)域長(zhǎng)期積累的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，在南通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)成立江蘇林洋太陽(yáng)能有限公司，投資建設(shè)20GW高效N型TOPCon電池生產(chǎn)基地及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，包括一期12GW項(xiàng)目、二期8GW項(xiàng)目，投資總額100億元。截至目前，該項(xiàng)目一期一階段6GW已順利實(shí)現(xiàn)全線貫通和量產(chǎn)，后期將進(jìn)一步助力公司新能源板塊核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

剛剛投產(chǎn)，林洋就進(jìn)入了TOPCon的頭部梯隊(duì)。

在不久前的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，林洋能源表示，公司TOPCon電池基于LPCVD路線，目前已全線使用leco工藝，目前入庫(kù)效率高達(dá)25.2%以上（量產(chǎn)測(cè)試效率為26.1%），良率96.5%以上，非硅成本在長(zhǎng)三角地區(qū)處于頭部梯隊(duì)水平。公司預(yù)計(jì)在2024年良率提升至 98.5%以上，入庫(kù)效率可提升至25.8%以上（量產(chǎn)測(cè)試效率為26.7%）。

公司表示，未來(lái)會(huì)持續(xù)開(kāi)發(fā)基于N 型TOPCon的N型TBC技術(shù)和N型TOPCon與鈣鈦礦疊加的疊層電池技術(shù)，通過(guò)這些技術(shù)，未來(lái)有望在量產(chǎn)上超越30%的極限。

林洋儲(chǔ)能，如何出海開(kāi)新局

林洋能源國(guó)電投克州100MW／400MWh儲(chǔ)能項(xiàng)目

光儲(chǔ)不分家。除電芯企業(yè)、逆變***企業(yè)發(fā)力儲(chǔ)能以外。蕞近一兩年，頭部光伏企業(yè)晶科、天合、晶澳、阿特斯、東方日升等紛紛發(fā)力儲(chǔ)能。

基于長(zhǎng)期以來(lái)的光伏、風(fēng)能電站的開(kāi)發(fā)與運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，林洋能源對(duì)于儲(chǔ)能行業(yè)的理解，相比制造企業(yè)而言有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

早在2021年，林洋能源就與湖北億緯動(dòng)力設(shè)立合資公司——江蘇林洋億緯儲(chǔ)能科技有限公司。該投資30億元建設(shè)的年產(chǎn)能10GWh的儲(chǔ)能專用磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，已于2022年底正式投產(chǎn)。

目前，林洋能源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)主要圍繞新能源發(fā)電配套儲(chǔ)能、用戶側(cè)儲(chǔ)能、用戶側(cè)光儲(chǔ)系統(tǒng)、調(diào)峰調(diào)頻儲(chǔ)能系統(tǒng)等應(yīng)用場(chǎng)景，為客戶提供“高安全、長(zhǎng)壽命、高效率、低衰減、智能化、高收益”的磷酸鐵鋰大容量?jī)?chǔ)能系統(tǒng)解決方案。

2022年、2023 年，林洋能源的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)，尤其是新能源配套儲(chǔ)能和集中式共享儲(chǔ)能。2023年公司儲(chǔ)能板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)超2.5倍、15億元，系統(tǒng)交付超2GWh，各類儲(chǔ)備項(xiàng)目超6GWh。

林洋儲(chǔ)能的目標(biāo)絕不止于國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)。蕞近，林洋能源在投資者交流會(huì)上介紹，目前公司已制定從單一依靠國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)發(fā)展為“三大支柱”的業(yè)務(wù)規(guī)劃，即：國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)、國(guó)內(nèi)工商業(yè)用戶側(cè)儲(chǔ)能、海外儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。

其中，工商儲(chǔ)能和海外儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，是林洋儲(chǔ)能在今明兩年的發(fā)展重點(diǎn)。

林洋儲(chǔ)能在海外將基于公司智能制造在歐洲、中東和東南亞業(yè)已建立起來(lái)的渠道與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，率先發(fā)力。上述地區(qū)，其實(shí)也是工商業(yè)用戶側(cè)儲(chǔ)能及電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能高增地區(qū)。

另外，林洋儲(chǔ)能在出海時(shí)亦會(huì)考慮與已經(jīng)建立良好合作關(guān)系的央國(guó)企，如中能建、中電建等企業(yè)，一起攜手出海，聯(lián)手開(kāi)拓海外市場(chǎng)，參與招投標(biāo)。據(jù)公司透露，林洋儲(chǔ)能目前已經(jīng)和一家戰(zhàn)略合作伙伴正在投標(biāo)一個(gè)數(shù)百兆瓦時(shí)的儲(chǔ)能項(xiàng)目。與此同時(shí)，林洋能源也在考慮在中東合資新建制造工廠。

儲(chǔ)能，正成為林洋能源的第三增長(zhǎng)曲線。公司今年的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)規(guī)劃目標(biāo)為出貨量3.5GWh，其中80-85%為國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)，工商業(yè)和海外儲(chǔ)能將從0起步，力爭(zhēng)占到儲(chǔ)能業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收的15-20%。

尾聲

客觀地說(shuō)，智能******、光伏新能源、儲(chǔ)能三大業(yè)務(wù)板塊，都是競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)。但是，林洋能源在這三大領(lǐng)域都保持著較穩(wěn)定的增長(zhǎng)、合理的毛利率。

值得稱道的是，林洋能源長(zhǎng)期的穩(wěn)健增長(zhǎng)，從來(lái)不是通過(guò)簡(jiǎn)單地規(guī)模擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)的，而是正確的戰(zhàn)略預(yù)判、精細(xì)化的管理、強(qiáng)大的產(chǎn)品與服務(wù)體系以及初露崢嶸的全球化能力。另外，林洋能源還有一個(gè)特別鮮明的特質(zhì)——這是一家長(zhǎng)于合作共贏的企業(yè)。

總之，林洋能源始終專注于做強(qiáng)而非做大的公司，在周期頂部禁得住誘惑而不盲目擴(kuò)張，周期底部勇猛精進(jìn)而不退縮。

這，不正是高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義嗎？

編審：偵碳

來(lái)源：趕碳號(hào)科技

圖：南通海門康佳江?？萍汲?廠房可以市區(qū)何必郊區(qū)

圖：太倉(cāng)南郊上海嘉定昆山交界廠房現(xiàn)房出售

鏈接全國(guó)廠房土地資源+強(qiáng)勢(shì)政策支持 

企業(yè)選址服務(wù)中心 400-0123-021

考察對(duì)接請(qǐng)加微信

產(chǎn)業(yè)招商專業(yè)自媒體【園區(qū)產(chǎn)業(yè)招商】

超過(guò)26391園區(qū)招商人關(guān)注了我們！

↑ 關(guān)注公眾號(hào)：園區(qū)產(chǎn)業(yè)招商

↑ 加入行業(yè)交流群（如群滿，請(qǐng)關(guān)注公眾號(hào)后加入）

提供產(chǎn)業(yè)園招商代理服務(wù) 13391219793

燈塔瓴科·專業(yè)有效的產(chǎn)業(yè)園載體招商平臺(tái)，以高效專業(yè)著稱?，F(xiàn)向全國(guó)產(chǎn)業(yè)園區(qū)提供專業(yè)招商運(yùn)營(yíng)代理服務(wù)。利用我們強(qiáng)大招商團(tuán)隊(duì)和數(shù)字化平臺(tái)招商，確保高質(zhì)量、快速完成招商?！局攸c(diǎn)承接上海、蘇州、無(wú)錫、嘉興、杭州、寧波等區(qū)域產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目】

提供制造業(yè)企業(yè)選址服務(wù) 13564686846

幸福招商·面向全國(guó)廣大縣域經(jīng)濟(jì)源地接受招商引資服務(wù)委托， 服務(wù)制造業(yè)企業(yè)在全國(guó)各開(kāi)發(fā)區(qū)落地并享受相關(guān)招商引資政策，廠房土地資源豐富、政策給力，已累計(jì)簽約入園企業(yè) 3000余家，其中500強(qiáng)企業(yè) 33家，上市公司49家，國(guó)家高新技術(shù)企業(yè) 560余家，知名品牌 420余家，專精特新企業(yè)20家，外資企業(yè) 34家

產(chǎn)業(yè)招商/廠房土地租售：400 0123 021
或微信/手機(jī)：13524678515;?13564686846;?13391219793?
請(qǐng)說(shuō)明您的需求、用途、稅收、公司、聯(lián)系人、手機(jī)號(hào)，以便快速幫您對(duì)接資源。?
長(zhǎng)按/掃一掃加葛毅明的微信號(hào)

掃一掃關(guān)注公眾號(hào)